政府泡沫破裂时普通民众怎么办？毛竿黄竹

摘自《国家为什么会崩溃》 作者：彼得-D-希夫 出版社：中信出版社

从长远来看，我们都难逃一死。

这就是凯恩斯经济学的基础。它的核心就是，你可以无休止地吹起一个又一个泡沫，而根本无须考虑长期结果。只要我们还能坚持到走进坟墓那一天，对于政治家们来说，只要他们还能挺到下一次大选，谁还会关心长期结果呢？

但危机时刻也只能推迟一段时间。毕竟，虚幻的财富不可能永远掩饰虚弱乏力的经济。你可以用一个泡沫取代另一个泡沫，但你迟早会用尽自己的肥皂水。无疑，政府泡沫将是最后的泡沫。

美国泡沫经济的根基始终在于美国政府的充分信誉担保。但是在某些情况下，其他国家的贷款人已开始对美国丧失信心，美国政府的信用似乎也消耗殆尽了。

时至今日，那些借钱给美国政府的人也不再指望其用税收收入偿还这些债务，他们知道美国人只能借新债还旧债。一旦可能成为下一拨债主的人看穿这个庞氏骗局的危险，他们就会索取更高的风险溢价。换句话说，山姆大叔就需要为自己印制的国库券支付更高的利息。

当然，贷款人也会感到厌烦，因为美国政府正在用不断贬值的美元偿还债务。于是，为了还能借到钱，或者说为了还能用美元买到东西，美联储不得不想方设法，耗尽一轮又一轮量化宽松和救助行动中创造的多余美元。

减少货币供给以及国债利率上调将提高整个经济的利率水平。

正常情况下，利率上涨并非灾难——它只是市场对资本需求增加和供给减少做出的一般反应。在20世纪80年代初，美联储就曾上调联邦利率，尽管经济在短期内遭遇困境，但这种痛苦并非毁灭性的。那时，美国还是世界上最大的债权国；今天，美国已经成为世界上最大的债务国。

可以说，今天的美国企业、房产所有人和银行都已债台高筑，可见本章先前提到的数据，在这种情况下，利率上涨或将是灾难性的。

每一个持有可调整利率抵押贷款的人都会发现，月还款额将高歌猛进、一路上涨。这就导致更多抵押山桑品丧失赎回权，触发又一轮房产市场的崩盘。此外，随着利率上涨，服务业将进一步萎缩，高企的还贷额对由此失业的人来说更是雪上加霜。

对很多已重拾旧业、再度操起2008年金融危机前的危险游戏和天量杠杆的银行及对冲基金而言，它们当然难逃这场大潮。实际上，美国的大多数银行之所以还能持续经营，完全是这种超低利率直接带来的结果。哪怕利率只是回归历坚挺母草史正常水平，一旦真正的崩盘呈现在面前，美国政府在2008年曾经救助过的很多银行就将被彻底扫地出门，只不过这一次的代价将更惨重。

至于那些曾大张旗鼓宣扬不良资产救助计划的小布什政府官员们，他们编写的梦魇般的脚本将在这一次转化为现实，因为到了那时，政府早已把美国人民折磨得不堪一击了。

当然，作为最大的那个债务人——联邦政府，它拥有最根本的可调整利率抵押贷款。大多数国债均采用了短期票据进行融资，而且大多数短期票据又都是在一年内到期。利率上调将导致偿债成本大幅提高，最终，赤字本身也会因高利率招致的经济紧缩而加剧。

联邦政府必须削减开支，这当然是好事，但削减开支也会带来短期阵痛，尤其是对那些曾受益于政府开支的人。实际上，美国很多超级公司都是政府承包商，例如波音和通用电气，还有很多公司是借助补贴或政府采购等形式依赖着政府开支。

当最大的挥霍者准备减少开支时，消费开支必将大幅缩减。最初，这可能导致某些公司破产，失业率上升。但是，当原来用于支撑政府开支的资源得到解放并用于生产性用途时，其他公司就有可能因此得到扩张，新公司破土而出。但这样的转换显然还需要一段时间。

再多印点儿钞票吧！

尽管这会带来令人窒息的经济紧缩，但政治家们总有办法再一次掩盖真相，那就是向经济中注入更多的钞票。

还需要清偿国家债务吗？没问题，只需再多印一点儿钞票，用它偿还。

还需要为退休医疗保险和社会保险等不可持续的权益埋单吗？没问题，只需再多印一点儿钞票，抬高名义工资，进而增加税收收入即可。当然，这些权益的真实价值会一落千丈，但至少可以让政治家们维持社会福利事业欣欣向荣的假象。

某些人似乎更偏爱这种出路，因为这可以帮助他们转嫁责任，指责产品制造商和服务提供者不负责任地提高价格（尽管价格上涨或许只是企业应对通货膨胀的必要手段，是企业面对货币问题做出的自然反应）。比如，2011年，在石油价格因美联储打造的通货膨胀而应声上涨时，本·伯南克和奥巴马总统异口同声地把油价上涨怪罪于投机商，并成立专门机构调查背后的造孽者。